踩中多个市场热点的杭电股份，已然成为了高盛又一颗“摇钱树”。
近日，杭电股份成为市场宠儿，公司股价进入“爆发期”。同花顺数据显示，短短两个多月的时间里，杭电股份股价从1月29日的8.22元/股一路攀升至28.38元/股，累计涨幅高达225.5%。
从市场炒作的视角观察，杭电股份的火热行情，得益于其踩中当前炙手可热的“风口”。据了解，单个数据中心受限于芯片性能、连接数量、电力供应等条件，难以满足持续高增的算力需求，建设更大规模的数据中心集群、通过多个数据中心协同处理AI计算需求，成为确定性的趋势。在此背景下，数据中心内部及互联的光纤需求显著增长。
其更深层的逻辑在于，AI以及OpenClaw爆火催生的算力需求井喷，进一步拓宽了电网设备的想象空间，这也为杭电股份股价上涨提供了更具持续性的故事背景。
伴随着杭电股份股价的一路上行，提前“埋伏”其中的高盛自然成为最大获益方之一。根据杭电股份财报数据，高盛于杭电股份股价爆发前夕精准买入，若其持股至今则完整享受了该公司的整波上涨行情，与之形成鲜明对比的是“卖飞”的小摩。
站在风口上的杭电股份
股价连续两个月的攀升，让杭电股份成为资本市场的“当红辣子鸡”之一。
根据同花顺数据，截至4月1日，杭电股份收报28.38元/股，市值达196.2亿元，相较于1月29日8.22元的股价，暴涨超过225.5%，吸金能力惊人。
公开资料显示，杭电股份的主营业务是电线电缆的研发、生产、销售和服务；光纤预制棒、光纤、光缆、光通信相关设备等产品研发、生产、销售和服务以及铜箔业务。不难发现，与AI算力基建的强关联性，正是其近来暴涨的核心动力。
梳理杭电股份这轮暴涨行情，1月27日科技巨头Meta与康宁签订了一份价值约60亿美元的长期供货协议，康宁将为Meta的AI数据中心提供光纤，以支持其全球数据中心基础设施的扩张计划。须知光纤光缆属于全球“硬通货”，北美市场需求最终将由全球市场来满足，国内光纤企业凭借规模优势有望受益于全球光纤市场的量价齐升。而光纤业务正是杭电股份的核心业务之一，1月30日，杭电股份成功收获涨停。
2月初华泰证券在研报中表示，2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到35元/芯公里以上，仅1月份单月涨幅就超过75%。这一消息彻底引爆了杭电股份的股价，公司成功连续收获四个涨停。
此后，来自AI以及OpenClaw爆火引发的算力需求指数级增长成为杭电股份股价暴涨的又一叙事。OpenClaw的推出让AI智能体实现了从“动口”到“动手”的变革，而其需要调动大量大模型及工具的运营方式让Token一下子进入了供不应求的状态，也直接拉动了对算力基建的需求预期。
2026年3月下旬，“光纤概念”再度回暖。根据央视财经的报道，中国造光缆出现全球“爆单”，部分企业前两个月的光纤出口同比增长超过50%。这一消息直接刺激了市场对整个光纤光缆板块的追捧，杭电股份作为拥有“光纤预制棒—光纤—光缆”完整产业链的公司，自然成为资金狙击的重点对象，在3月27日强势涨停。
由此可见，杭电股份股价暴涨深层次的原因在于AI与算力网络建设带来的巨大想象空间。事实上，此前便有多家券商研报指出，智算中心建设、数据中心互联对光纤光缆的需求量大幅增长，这种由AI算力需求爆发引发的产业逻辑，为股价上涨提供了更具持续性的故事背景。
除此之外，杭电股份不仅是国家电网和南方电网特高压导线的主要供应商，还中标了多个国家级抽水蓄能电站的送出工程项目。同时，其光通信产品（光棒、光纤）也被市场视为5G建设的基础设施，特高压、抽水蓄能、5G这三个同样被市场看好的板块，最终形成了“概念叠加”效应。
需要注意的是，杭电股份的火热股价表现，同样离不开资金的捧场，从龙虎榜数据看，有量化基金和游资的身影。
精准“埋伏”的高盛
杭电股份在二三月份的大涨，让早已布局该股的高盛获得了极为可观的投资回报。
数据显示，2025年三季度末，高盛首次出现在杭电股份前十大流通股东名单中，总持股为151.71万股，以该季度末杭电股份9.5元/股的股价计算，高盛彼时对杭电股份的持股市值约为1441万元。
若高盛在此期间未进行减持，截至4月1日收盘，其持股市值将上升至4306万元。这意味着，仅仅数月，高盛单凭这一只股票就实现了超2860万元的浮盈，投资回报率更是超过200%。
高盛此次精准布局并非偶然，而是建立在对相关行业的深度研究基础上。高盛在2026年初的多份报告中反复强调，全球AI数据中心建设正面临严峻的“电力瓶颈”。高盛全球投资研究部分析师 Brian Singer也在报告中写道：“我们将2030年全球数据中心用电需求相对2023年的增幅从175%上调到220%。”目前，美国市场的电力缺口尤为严重，变压器、燃气轮机等关键设备交货周期长达数年。
此外高盛在分析中国国家电网4万亿元投资计划时指出，电网投资正迈向"智慧升级"，配网与智慧电网将成为更长周期的投资重心，这些因素一起构成了高盛投资杭电股份的底层逻辑。
或许出于同样的逻辑，除了高盛外，巴克莱银行、美林证券和牛散王波同样借力杭电股份的暴涨大赚了一笔。
具体来看，2025年一季度，巴克莱银行便凭借着140.23万股的持仓成为杭电股份前十大流通股东，此后一个季度，巴克莱银行小幅减持了杭电股份，但在去年第三季度，其突然加大对杭电股份的投入，在该季度增持了175.06万股杭电股份股票。若其持仓至今，其所获得的收益超过高盛。美林证券则是和高盛同期买入杭电股份，若持股至今，其同样获益不少。
根据看究竟数据，牛散王波同样于2025年三季度进入杭电股份前十大流通股东，其持股数为162.59万股，截至目前其预估收益超3000万元，预估收益率也超过200%。
有人欢喜有人忧，小摩则在杭电股份暴涨前夕选择了退出，由此也错失了丰厚的收益。根据杭电股份前十大流通股东的变动情况看，2025年三季度小摩退出杭电股份的前十大流通股东，根据三季度末杭电股份第十大流通股东的股份持股数判断，小摩至少减持了76万股杭电股份股票。
背离的业绩
与光鲜亮丽的股价表现形成尖锐对比的，是公司略显疲态的基本面。
就在股价开始大幅拉升前不久，公司于2026年1月发布了2025年年度业绩预亏公告，预计全年归属于上市公司股东的净利润将亏损3亿元左右，而上一年同期还是盈利1.38亿元。
根据杭电股份发布的公告内容，导致公司巨亏的主要原因有两点，其一是对全资子公司计提了高达2.64亿元的固定资产减值准备；其二是公司产品的主要原材料价格上涨，导致毛利率大幅下滑，这或意味着公司的经营状况并未出现根本性好转。
面对业绩不佳但股价暴涨的情况，杭电股份甚至多次发布股价异常波动报告，甚至直言公司近期股票交易价格波动幅度较大，但公司目前生产经营状况正常，基本面未发生重大变化，但这并未能阻止资金的疯狂涌入。
更令人担忧的是，在杭电股份股价处于高位时，其控股股东、实际控制人及部分董事高管却披露了减持计划。根据公告，杭电股份股东富春江通信集团计划减持公司股份不超过459万股，按照4月1日收盘价计算，顶格减持套现金额约1.3亿元。此外，公司高管华建飞、倪益剑、尹志平、胡建明合计拟减持公司股份不超过156.74万股，按照今日收盘价计算，或可合计套现约4448万元。股东及多名高管的集体减持行为无疑给二级市场的追高者泼了一盆冷水。
需要注意的是，杭电股份的前身是杭州电缆厂，2000年，公司被富春江通信集团并购，2015年，杭电股份成功登陆上交所。上市后，公司继续专注于电线电缆主业，特别是在高压和超高压电缆领域积累了技术优势。公司的“永通”牌产品应用在了很多国家重点工程里，比如三峡水电站、奥运场馆，以及一些城市的地铁项目。
不过，杭电股份在发展过程中常常面临着增收不增利的窘况，最终通过多元化布局公司形成了以电力电缆为主体，以铜箔业务和光通信业务同步的发展格局。
正因此，杭电股份能否借力多元化布局和新的资本故事，实现公司的进一步发展是其未来的主要看点。
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